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六、资产发行方式的巨变

面对新技术的崛起,必然有许多相关行业会出现一些巨大的变化。区块链技术的出现可能会使全球金融世界发生很大的变化,特别是资产发行的方式会出现巨大的变化。

目前所有资产发行的方式都是“先审核再发行”,但是区块链技术可能会让整个过程完全逆转,变为“先发行再审核”。也许有人会认为,这是无稽之谈,市场监管者肯定不会允许这种情况的发生。但事实是,技术的脚步会摧垮所有的障碍,并且会按照自身的逻辑进行实现。

这种行业的巨大变化并不是第一次。就在20年前,在互联网刚刚开始的时候,整个新闻资讯行业也经历过这个巨大的转变。在很久以前,新闻发布一直是“先审核再发布”,但是互联网技术最终还是让新闻改变为“先发布再审核”,这本身就是互联网对于信息传播的巨大便利性形成的。在没有互联网技术的时候,向许多人进行新闻发布是一件费时费力的事情,所以必然需要通过管控主要的发布通道,才可以很方便地进行审核。即便是在互联网的初期,类似于新浪、网易和搜狐这样的新闻门户网站,也必须有互联网新闻牌照才可以采编和发布新闻。

然而到了今天,每个人拿起手机都能够极其便捷地发布微博和微信。在这种情况下,再进行大规模审核已经变得不太现实,最终会倒逼法律和监管方式的改变,让发布新闻资讯变成“先发布再审核”。

对于资产发布也是如此,现在对于大多数人而言,向全社会发布资产证券化的产品,并且进行交易是有着很高门槛的。但是区块链技术将会让资产发行和交易变得越来越容易,在基于区块链技术的去中心化资产交易平台上,全世界的任何人只要能够接入到网络中,就可以便捷地发布任何资产类型,与他人进行资产交易,完成实时结算和清算。

尽管在这个转变的过程中,可能会出现欺诈、隐瞒或者其他损害他人的情况。但是如果整个市场变得足够透明,某个人希望通过发布虚假资产来欺诈他人会变得非常困难。就像你很难在微博这样的公开社交媒体上欺骗很多人,因为很容易就会被揭穿。而且,也许会出现类似于“浑水公司”这样的团体,通过揭露欺诈行为来获利。

当然,监管者肯定不会喜欢出现这样的局面,他们还是希望将一切都控制在他们能够监控的范围之内。但是技术的发展是无法阻挡的,就像新闻资讯发布一样的,如果有一天发布资产变得和发朋友圈一样简单的时候,最终会倒逼监管和法规顺应技术的脚步。因为无论你喜欢或者不喜欢,技术都可以让更多人做到这一步。

事实上,包括SEC在内的监管机构已经看到了这一点,因此他们在对待Overstock开发的交易系统会做出重大让步,允许他们在去中心化的资产交易平台上进行发行自己的股票,并且进行交易。我们完全可以认为这是SEC已经在测试去中心化交易所的可能性,并且探索区块链技术对证券市场在未来可能产生的影响。

迄今为止,我们还不知道这样的转折点什么时候到来。根据二十多年前新闻资讯发布流程出现改变的时间,这个进程还需要5~10年的时间。但是无论什么时候到来,我们都可以意识到,资产发行流程改变对于现有的证券市场将会产生重大的影响,并且可能会因此完全重构我们目前的金融世界。